中国和匈牙利现状(匈牙利对中国友好吗)

[中国动漫现状-中国动画现状中国动画现状和就业前景]
所以建议同学们还是按照自己的兴趣,争取在学校通过两三门科目。假期实习。找个事务所做实习助理,通过社会关系,包括导师、师兄寻找这样的实习机会对你的就业很有好处,以学习经验为目的,给不给工资还是别计较那么多。
理财咨询:方兴未艾的阳光职业职业状况:去过银行等金融机构招聘会的同学应该知道,现在对个人理财咨询职位的招聘需求量正在慢慢放大,而且,由于社会投资渠道的增多和保障制度的改革,理财咨询服务必将走进更多城市白领的生活。
想进外资所的同学,一定要把英语练好,特别是会计专业英语。最少要做到能顺利用英语沟通。另外,找一些关于介绍会计审计项目,以及其中的团队协作的书看看。笔者的一位在毕马威任过高级财务经理的朋友说,在他们的眼中,专业水准不是最重要的,反而是潜力和合作沟通能力是第一位。
但更多的情况是,你进去的时候是记帐,离开时还是只会记帐,最多能学到简单的财务监管和避税方法,甚至和一些朱总理曾在国家会计学院题词的“不做”的伎俩。薪资情况:新人月薪绝大部分集中在1500元左右。
公务员、教师:稳定有余,发展不足会计人考上公务员或被招进高校做老师,和其他专业的人从事这些职业一样,有稳定、压力小的优势,也有发展艰难的劣势。现在就报会计专业开设有会计专业的学校还有:北京理工大学培黎职业学院北京十大民办高校推荐2007年高招热门专业就业前景分析###一般。
师兄建议:工作任务少,压力小,特别是国企。这就给你很多的学习时间,给你的鲤鱼跳龙门梦想提供了舞台。如果你的学校不是很好,会计专业在国内不是很牛,那笔者建议你选择这些企业,因为可以利用时间,参考注册会计师或ACCA,既能积攒经验,又能继续努力拿证书。
中影培训基的影视动漫课程,由中影一线后期制作人员和北影、传媒骨干教师授课,理论+实践的教学模式广受好评,学员毕业后推荐就业,可就职于国家中影数字制作基地、完美动力、视点特艺等影视动画公司。
提醒:CBRA和ACCA考试难度相当大,要付出的金钱和精力都很多。请同学们在报名前务必思考再三,避免浪费。外企:待遇好,学得专业职业状况:大部分外资企业的同等岗位待遇都远在内资企业之上。
培训后不仅能掌握国际财务会计操作,更重要的是其课程涉及管理、金融等方面,还能提高专业英语水平。根据调查,上海现有ACCA会员年薪在10万到80万之间,缺点在于报名和培训费用稍微有点高。参加上述两项考试在国内企业(包括外资)中的认可程度非常高,拥有ACCA认证因为其知识全面,如果要跳入外企,绝对是再好不过的资质了,在其中的发展也将顺利不少。
但在事务所确实能学到很多东西,即使是小所,因为人手的问题,对于一个审计项目,你必须从头跟到尾,包括和送审单位的沟通等等,能充分锻炼能力。大所则是对团队合作以及国际会计准则、专业性、意志等方面能给予地狱般的磨练。
我觉得中国动画《秦时明月》就很优秀,有中华民族气息,至于其他的动画,实在不咋地
建议大家在网上下载或书店购买一些目标单位的面试资料,提前演练和熟悉,顺便也注意一下应聘其他环节的事项,例如着装和表达等等。最近,法律+财会的法务会计也是很受上市公司和外资企业欢迎的人才。
中国的动画现在还是有待增长的。
三个字~~~很悲催~~专业最好不要选动画~~我们班动画的都想转出去
因此,在创业初期,他们的会计工作一般都是掌握在自己的亲信(戚)手里。到公司做大,财务复杂到亲信(戚)无法全盘控制时,才会招聘“外人”记记帐。有种可能也不排除:你选择的公司具有极大的成长性,你做为元老在公司壮大以后能分到一杯羹。
内资企业:需求量大,待遇、发展欠佳职业状况:这一块对会计人才的需求是最大的,也是目前会计毕业生的最大就业方向。很多中小国内企业特别是民营企业,对于会计岗位他们需要找的只是“帐房先生”,而不是具有财务管理和分析能力的专业人才,而且,此类公司大都财务监督和控制体系相当简陋。因此,在创业初期,他们的会计工作一般都是掌握在自己的亲信(戚)手里。到公司做大,财务复杂到亲信(戚)无法全盘控制时,才会招聘“外人”记记帐。有种可能也不排除:你选择的公司具有极大的成长性,你做为元老在公司壮大以后能分到一杯羹。但更多的情况是,你进去的时候是记帐,离开时还是只会记帐,最多能学到简单的财务监管和避税…
薪资水平:有的小会计事务所月薪只有1000元,大一点的则在3000元左右(笔者一个朋友在中信北京的待遇),外资大所实习生(试用期)都能拿到5000元以上。师兄建议:进事务所不一定要通过cbra,但有这个资格竞争力要强的多,尽管可能你在校只能通过两三门。
师兄建议:要进外企,英语好是前提。然后如果能通过CBRA或ACCA考试的几门课程,也能增加一些砝码。多看面试经验谈。外企的面试大都是动真格的,而且方式奇怪(借用某同学的话)。很多同学的专业功底和英文水平都很不错,最后却拿不到Offer的原因就在于不适应他们的面试风格。
后续培训机会多是外企极具诱惑力的另一个原因。财务管理也是一个经验与知识越多越值钱的职业,而企业提供的培训机会不同于在学校听老师讲课,它更贴进实际工作,也更适用。薪资情况:新员工的合理月薪在3000元以上,绝大部分外企能解决员工的各种保险以及住房公积金。
更重要的是,外资企业财务管理体系和方法都成熟,对新员工一般都会进行一段时间的专业培训。工作效率高的其中一个原因是分工细致,而分工的细致使我们在所负责岗位上只能学到某一方面的知识,尽管这种技能非常专业,但对整个职业发展过程不利,因为你难以获得全面的财务控制、分析等经验。
也可以为了实践和人脉,选择当地的由投资方面高手办的讲座,然后寻找机会找到自己的导师,说不定你要跨过门槛时他能帮你一把。另外,最近劳动保障部公布了理财规划师的认证标准,相信不久后将出台认证方案,请有兴趣的同学给予关注。
内资企业:需求量大,待遇、发展欠佳职业状况:这一块对会计人才的需求是最大的,也是目前会计毕业生的最大就业方向。很多中小国内企业特别是民营企业,对于会计岗位他们需要找的只是“帐房先生”,而不是具有财务管理和分析能力的专业人才,而且,此类公司大都财务监督和控制体系相当简陋。
题材、创意等受到一定限制,往往好创意只能在网络传播,希望分级制度快些实行
在校期间参加注册会计师考试,有条件的参加ACCA考试。前者在一些省市在校会计学生就能报名,而且费用相对低,总共5门,考过一门在5年内持续有效;后者全面,总共14门课程,英文试题,大二及以上就可以报名培训。
中国的动画产业原创能力不足,发展受到严重制约。目前,全国动画从业者不到1万人,只及韩国的1/3,因此中国动画人才的需求正处于严重紧缺状态。动画设计作为新兴的创意工作,专业人才社会地位相对较高,薪资水平也普遍高于传统行业,比如,MAYA制作人员月薪一般在5000元左右,中高级3D动画师月薪则在6000以上。
选修了法律专业并有所成就或拿到法学第二学位的同学,其发展前途也很光明。事务所:小所和外资大所的云泥之别职业状况:所有的事务所工作都有一个特点,那就是:累!区别在于很多小事务所所,待遇低,加班不给加班费,杂事多……外资事务所例如普华永道则待遇要好的多,但从某种方面来说,他们的工作任务更重,坊间甚至有传言说在那里是“女人当做男人用,男人当做牲口用”,加班更是家常便饭,著名的“安达信日出”就是指员工经常加班后走出办公楼就能看到的日出。
再次,判断一下自己是否有在这方面的有利优势,比如独特的见解,对宏微观经济信息的掌握,是否有相关的人脉和导师等等。然后,要想让自己能从容入行,学校方面开设的课程是远远不够的。你得选择培训班让自己能掌握充分的基本知识,例如cfa。
尚缺好的故事情节
要想通过关键在于坚持,注册会计师考试的通过率低是出了名的。它对每科(《会计》、《财务成本管理》、《审计》、《税法》、《经济法》)的知识点考查的特别细,ACCA的培训全球通过率在50%左右,成为会员需要通过考试后需3年工作经验。
此类人才的需求增长点应在社会投资理财咨询服务机构。薪资水平:银行个人理财咨询师的待遇因区域不同而有差异,但最少也应该在月薪2000元以上。随着经验的增长,收入也必将随之增长。师兄建议:在确定自己的发展方向以前,先问问自己那个性是否适合从事投资理财,比如自己是否是那一类独立思考、不情绪化的人,这一点在投资理财(无论是公司理财还是个人理财)上是关键的因素。
[直销在中国的现状直销在中国的历史、现状以及]
直销就是:“直接于消费者家中或他人家中、工作地点或零售商店以外的地方进行商品的销售,通常是由直销人员于现场,对产品或服务作详细说明或示范。”2005年12月1日《直销管理条例》、《直销企业保证金存缴、使用管理办法》、《直销企业信息报备、披露管理办法》、《直销员业务培训管理办法》等法律法规将同时生效,中国直销立法终于走完了重要的一步。由于一些直销企业为了急速暴富,采取了一些投机取巧的做法。所以,才有了如此一个管理条例配发一个禁令同时出台的奇怪现象。因此,直销条例可以说是“严”字当头,尤其是把有传销性质的“老鼠会”更是作为首先打击的对象。中国直销资讯服务中心主任罗光清分析:“30个…
”“连个店铺都没有,我觉得太不安全了,我宁可去商场里买。”这些担心在新办法中都有明确规范。例如要求直销企业必须要有专卖店的经营模式,企业不得以任何方式宣扬直销员以往的收入情况,不得在政府、军队、学校、医院及居民社区、私人住宅内举办变相培训等等。
保证金要保持在直销企业上月收入的15%水平,最少不得低于2000万元,最高不超过1亿元。专家认为,这样的条款一出,势必会让相当一批资金不太雄厚的中小直销企业感到吃力。首都经贸大学教授陈及:“高额的保证金是个门槛,一些小型的直销企业如果交不起这笔钱就要打退堂鼓,从而也可以起到淘汰一批劣质企业的目的。
所以,才有了对“明确要求了直销企业必须存缴保证金,用来解决企业与员工或消费者之间的经济纠纷。保证金要保持在直销企业上月收入的15%水平,最少不得低于2000万元”、“企业每月的经营收入、直销员收入及纳税金额等都要向商务部、工商总局上报”这种匪夷所思的规定。
而在中国,一切都要政治化,都要服从政治的需要。在内部局势逐渐不稳定的当下,“老鼠会”这种多层次有组织有利益的集群,显然对政治稳定构成了直接的威胁,很可能发展成为被称作“邪教”之类的团体,并在经济成分上衍生出政治诉求,在中国特色的权力资本化与资本权力化的社会环境中,这种无店铺模式一旦演化为看不见摸不着的社会势力,后果是不堪设想的。
直销法中,对于争议最大的佣金拨出比例问题,草案仍紧持限定在30%以内。对此业内人士指出,这将逼迫不少直销企业使出变通招数,规避限制。新规定是为了鼓励发展单层次直销,对业务团队的掌控力更强。
这种规定,即使是那些上市圈钱的企业都不会有如此严酷的禁锢、限制和规约。
谁设想过,在家用电器、数码产品、药品、房地产等领域,会由政府规定上缴保证金?谁能举证,在那些通讯、日用品、食品等领域会由政府规定一个利润率?谁又看到,在上市公司想方设法坑害中小股民、股市开办10年间活活从民间搜刮了10000亿元的背景里,政府要求上市公司管理人员甚至基层员工要公开收入?。
中国直销资讯服务中心主任罗光清分析:“30个拨出比例的百分点控制了有限层次的发展,因为真正出现这种非法传销或者金字塔式的营销模式的,基本上是多层次的。”据调查,中国对直销感兴趣的人群约占总人口的2%?2%,但能长期坚持经营的一般不超过0。
5%。部分消费者对这种无店铺的新型营销模式还不是十分适应。目前,已经进驻北京的几家直销企业对条例的出台非常关注。有迹象表明,直销员的模式发展空间有限。按照直销法规细则规定的“详尽”的信息披露制度,和比例相当高的保证金,将使不少的直销企业倍感吃力。
通看上去,其他行业没有一个会有如此严格的规定。2000万元爬在国家帐上不能动弹,这相当于中国统计口径下一个中型企业的资产总值!而企业经营收入、直销员收入及纳税金额不仅要对税务部门公开,而且还要向商务部和工商总局上报,在目前政府信息制度条件下,这等于向全社会公开。
由于一些直销企业为了急速暴富,采取了一些投机取巧的做法。所以,才有了如此一个管理条例配发一个禁令同时出台的奇怪现象。因此,直销条例可以说是“严”字当头,尤其是把有传销性质的“老鼠会”更是作为首先打击的对象。
直销就是:“直接于消费者家中或他人家中、工作地点或零售商店以外的地方进行商品的销售,通常是由直销人员于现场,对产品或服务作详细说明或示范。”2005年12月1日《直销管理条例》、《直销企业保证金存缴、使用管理办法》、《直销企业信息报备、披露管理办法》、《直销员业务培训管理办法》等法律法规将同时生效,中国直销立法终于走完了重要的一步。
但现在直销企业对经销商的佣金一般在50%至60%之间,如果达不到这种幅度,直销根本开展不起来,因此企业一家会想到变通招数。他们可能采取的方法是,巧立名目设立很多奖励项目,向经销商转移利润,或在给经销商30%之前,先另外制定一个终端销售指导价格,经销商可以根据这个指导价进行价格上的协调。
这样会形成双重价格体系,导致市场价格混乱,难以控制专卖店窜货、跨地区销售。这样还会出现两套账目的问题,拿到直销牌照的企业的账目情况是与商务部联网的,在网上做给商务部看的是一种计算方法,在市场上给经销商看的账目又是一种做法。
首先,允许直销的产品仅限于化妆品、保健食品、保洁用品、保健器材和小型橱具5项。其次,在《直销管理条例》的配套规定中,明确要求了直销企业必须存缴保证金,用来解决企业与员工或消费者之间的经济纠纷。
直销属于地下经营,充满了血泪的营销方式
在直销立法前期,雅芳获得了国内第一个直销试点,似乎表示单层直销受到了高层认可。对此业内人士称,实际上,安利多层次直销方式并没有被彻底关在大门外。在西方国家,赚钱就是赚钱,只要遵纪守法,怎么赚钱那就是你自己的本事了,即使佣金拨出比例定在90%,你有能耐弄到手你就去干,市场自然会在利润达到社会平均比率的情况下把过于贪心者驱逐出去。
另据一项调查显示,中国对直销感兴趣的人群约占总人口的2%-3%,但能长期坚持经营的一般不超过0。5%。部分消费者对这种无店铺的营销模式,面对面地直销培训很不适应。消费者:“挺烦的。来回来去地总是说,感觉很不好,从心理上就很抵触,没有安全感。
”还有一项让直销企业头疼的规定就是信息披露。按照新规定,企业每月的经营收入、直销员收入及纳税金额等都要向商务部、工商总局上报。一些直销企业高层私下向记者表示,这些披露的问题将可能涉及直销员的个人隐私,而且如此详尽的信息披露,在执行上也是个不小的难题。
[请问中国股市现状怎么样?请问中国股市现状怎]
但是在完善金融监管体制的过程当中,金融的逻辑必须是清楚的,监管的理念必须是清晰的,要准确地划清政府与市场的边界,在这样三个前提下,结合各国的具体实践,才能够提出一个好的监管体制改革的方案。也就是说,要遵循金融的逻辑,要厘清监管的理念,要划清政府与市场的边界,在这三个原则下,才能有共同讨论问题的前提,才能有效建立防范监管体制。
股指期货没有很好地发挥风险管理的功能,投资者难以有效对冲现货市场未来的价格波动风险。在股票市场上,股票的波动是常情,如果要有多空制约机制,就会减少剧烈的上和剧烈的下,会减少波动的幅度。第三,股市缺乏有效的熔断机制。
第五,除此之外,中国投资者结构不合理,散户化倾向严重,追涨杀跌。在股市上缺少有效的现金分红机制,导致了过度的投机行为,以及上市公司治理和行为规范不完善,造成市场交易行为的扭曲。在这一轮的股市波动当中,媒体言论助推牛市思维,媒体未在舆论监督和市场净化中发挥应有的作用。
第一个要转变的理念,就是要统一对金融产品本质的认识。第二、我们要破除地盘意识,才能在金融业实行功能监管,在资本市场上实行统一监管。我们现在实行的基本上是机构监管,监管当局把自己管的机构,自己管的行业视为自己的地盘,在自己的管辖机构想做别人业务的时候,往往采取一种鼓励的态度,但是当别的机构做我所监管范围内的业务时,就有各种各样的阻挡,于是市场非常痛苦,一项业务开展要拜好几个衙门,长时间不能够决策,这也是大家想把三监会合起来呼声较高的原因。
很淡,没有大起。震荡牛皮市,不牛不熊。
报告由清华大学国家金融研究院联席院长吴晓灵、联席院长李剑阁及全国社会保障基金理事会副理事长王忠民担任课题组牵头人,汇集二十余位行业专家全程参与研究写作。报告认为,2015年6月-8月份的中国股市经历了“异常波动”,经过政府的有效应对,股市的风险已基本释放,逐步进入恢复调整期。
危机之后,各国的中央银行加强了对金融机构的审慎监管,系统重要性机构的监管,基本上都集中在了中央银行的监管之下,为什么要采取这样的变革?就是因为中央银行是最后的贷款人,是市场流动性的最后的提供者,如果他事先不了解金融机构的情况,如果没有对市场金融信息的全面掌握,难以及时有效地做出决策,会延误时机,会措施不当,因而,在金融业当中确立中央银行的主导地位,不是行政的高低问题,是金融业的功能决定的。
第三、要确立央行在金融业中的主导地位。为了维护稳定的货币环境,有效传递货币政策,中央银行应该对存款类金融机构进行审慎监管,中央银行最后决定贷款人的功能,决定了必须以中央银行为主体,构建审慎管理框架,为有效化解金融风险,要统一宏观审慎与微观审慎的监管,并加强对金融基础设施的监管和组织实施金融业综合统计。
子报告研究内容包括社会所关心的A股配资现状、杠杆资金规模测算、A股衍生品在股市异常波动中所起的作用、量化投资高频交易、舆论导向等问题。附:吴晓灵演讲全文吴晓灵:女士们、先生们,大家早上好!非常高兴今天能够出席财经年会,我借这个讲台讲一个问题“加强制度建设,防范金融风险”。
我这里有一个比较权威的资料,可以参考,看能不能有所帮助:《清华大学发布18万字股灾报告》清华大学国家金融研究院联席院长吴晓灵在年会上围绕报告发表名为“加强制度建设、防范金融风险”的主旨演讲。11月19日,清华大学国家金融研究院在财经年会2016上首次向社会公开了其针对本轮股市异常波动的十八万字研究报告——《完善制度设计,提升市场信心——建设长期健康稳定发展的资本市场》(下文简称“报告”)。清华大学五道口金融学院理事长兼院长、清华大学国家金融研究院联席院长吴晓灵在年会上围绕报告发表名为“加强制度建设、防范金融风险”的主旨演讲。报告从融资杠杆、市场机制、交易工具、投资者结构、新股发行制度、…
但我认为,不是三监会合在一起了,这个矛盾就解决了,而是我们要在金融产品的本质上获得统一的认识,我们要克服监管方面的地盘意识,真正实行功能监管。如果能够落实这样的理念,我们在资本市场上,也才可能实行统一的监管。
第二,多空机制不均衡,失去了市场自我平衡的能力,造成单边上扬局面,急涨之下必有暴跌。中国交易制度的设计鼓励做多,抑制做空,融资容易融券难,融资规模占融资融券余额的比例不足1%。在国外的市场上,起码要占到30%以上,这样的一个单边机制,造成了市场容易涨,而急涨之后必然会有急跌。
目前的涨跌停板制度在一定程度上影响了市场出清,在对冲工具有限的情况下,造成大面积停牌,导致流动性丧失。第四,新股发行制度的缺陷,造成大新资金乐此不疲,而全额冻结资金的新股发行制度对股市交易产生短期冲击。
对于证券经营机构,在经营核心业务时要持法人牌照,但是对于其它的围绕着证券业的单向业务,可以持单项牌照业务经营。简政放权,加强事中事后监督,加强执行力度,加强对虚假信息、欺诈发行、内幕交易,价格操纵等违法行为的处罚力度。
我这里有一个比较权威的资料,可以参考,看能不能有所帮助:《清华大学发布18万字股灾报告》清华大学国家金融研究院联席院长吴晓灵在年会上围绕报告发表名为“加强制度建设、防范金融风险”的主旨演讲。11月19日,清华大学国家金融研究院在财经年会2016上首次向社会公开了其针对本轮股市异常波动的十八万字研究报告——《完善制度设计,提升市场信心——建设长期健康稳定发展的资本市场》(下文简称“报告”)。
转变理念当中,主要转变哪些方面的理念呢?第一、统一对金融产品本质的认识。我们现在监管的混乱出在我们对很多金融产品的本质认识的不统一上。这一次资本市场的波动,场内场外的配资行为,不能得到有效的监管,很容易的一个原因是对证券的定义认识不一致,因而难以让证监会实行统一监管。
机构监管着眼于微观审慎,关注机构的准入条件,风险控制和市场退出。功能监管着眼于金融产品设计、交易的合规性,相同法律关系的产品,要遵循相同的监管原则,由同一监管机构实行统一监管,这既有利于金融机构控制风险,又有利于维护市场公平、公正交易,做到合适的产品卖给合适的人,更好地保护投资人。
证券经营机构是直接融资的中介平台。信托业凭借自身专业与忠诚待客进行资产管理。保险业在大数法则的基础上为出险客户提供经济补充。这四种行业功能不会混淆的,也不可能混在一起。应该秉承不同的监管原则,监管的问题不是简单合并能够解决的,关键的问题是要转变理念,理顺机制。
下面我重点讲这个问题,就是加强制度建设,防范和化解金融风险。既然我们从这次股市的波动当中,看到了一些制度缺陷,今后该怎么办呢?第一、要加快《证券法》的修改,为资本市场的发展奠定法制基础。资本市场是一个直接以融资为本的市场,退出执行注册制,完善股票发行各相关方责任,明确上市公司、律师事务所、会计师事务所各自的责任,我们要以投资者人数的多少、投资者适当性的原则来决定信息披露的要求,区分不同层次的市场。
除此之外,场外配资的比例过高,从两倍到三倍的伞形信托到单一信托,到5倍到10倍的民间配资。证券公司过度追逐利润,放松系统接入的审核和证券实名制的要求,放任证券帐户分舱管理软件的滥用,对各类集合投资计划、伞形信托、P2P等市场行为监管主体和规则不统一,场外配资和过度加杠杆不能实行有效的监管。
涉及资本市场的交易行为不能实行统一监管,既不利于对市场风险的监测,处置风险时也难以有恰当的方法。本次资金市,证监会由于不能对场内场外的融资行为实行统一监管,因而难以有效知道这个阶段股市发展当中的状况,当处置风险的时候,也难以拿出更加有效和准确的调控手段。
急跌的表现,是从高点的7月9日到8月中旬,上证指数下跌为35%,创业板指数下跌约为42%,股票市场出现了流动性危机。本次股市异动的深层次原因是什么呢?从宏观上看,这次股市异动反映了对转型改革的过高预期与短期经济表现未达预期的矛盾。
关于监管体制,世界上有各种各样的模式,应该说没有任何一个模式是最优的,它取决于各国的国情,还存在着路径依赖的问题,任何一个监管体制,都不可能推倒重来,只能在原来的监管体制下不断地总结经验教训加以完善。
从制度上看,股市异常波动反映了资本市场基本制度的缺陷和监管制度的缺陷。第一,杠杆交易的过渡、无序以及监管不完善,放大了资金式的缺陷。中国资本市场有政策市、资金市的特点,而这次又加上了杠杆运用,放大了资金式的风险。
十八届五中全会的公报公开了之后,大家都看到了,要建立适应现代金融市场的监管框架的提法,于是金融监管体制的改革问题,受到了大家的关注。我认为,在考虑金融监管体制的时候,不能够简单地考虑把监管当局合在一起,好像就可以解决问题了。
清华大学五道口金融学院理事长兼院长、清华大学国家金融研究院联席院长吴晓灵在年会上围绕报告发表名为“加强制度建设、防范金融风险”的主旨演讲。报告从融资杠杆、市场机制、交易工具、投资者结构、新股发行制度、上市公司行为、媒体言论、一致预期八大方向全面剖析本轮股市异常波动形成原因,并提出加快修订《证券法》、建立国家金融危机应对机制、正确运用衍生品等创新金融工具、推进股票发行注册制改革、建立舆情分析检测反馈机制五大政策建议。
A股融资余额占市场的比重曾高达3%,加上场外配资,高达7。5%到9%,远远超过纽交所2000年以来的峰值2。65%和台湾当前股市的比值1。1%。A股的配资渠道有五大渠道:证券公司融资融券,证券公司股票收益互换、单帐户结构化配资、伞形结构化信托、互联网及民间配资。
《证券法》已经在今年4月进入了全国人大常委会一次审议,今后应该在总结本次股市波动经验教训的基础上,加快推进证券法的修订。按照机构监管与功能监管,也就是行为监管,相结合的原则和宏观审慎管理与微观审慎相协调的原则,构建与现代金融市场相适应的框架。
但从深层次原因分析:从宏观上看,这次股市异常波动反映了人们对转型、改革的过高预期与短期经济表现未达预期的矛盾。从微观上看,有资本市场自身的制度建设和专业认知等技术原因,包括但不限于:第一、杠杆的过度、无序应用和金融产品监管不完善导致监管层难以实时监测、量化股票市场的风险状况,是本次异常波动的最重要原因;第二、市场机制多空不协调导致积累了大量风险,同时对金融衍生品和套利对冲等金融工具运用不力,阻碍了股票市场自身功能的正常发挥;第三、交易机制方面的设计缺陷加剧了本次股票市场异动的幅度;第四、投资者结构散户化问题突出,投资理念偏短视,价值投资理念弱化,羊群效应明显;第五、新股发行制度、上市公司行为规范等方面存在一些漏洞。
我们扩展证券的定义,有利于市场创新和打击非法证券活动。什么叫证券?证券就是一个收益的凭证,这种收益凭证代表了一定的财产权益,可以分割,可以转让,或者交易,它是一种凭证或者是投资者的合同。按照这样的一种定义来看,我们现在市场上的被大家乐此不疲到处都在办的理财业务,其本质是一种证券业务,因此,所有的理财产品都具备一个把资金汇集在一起,由理财产品的发售方进行管理,为投资者收益进行投资,由投资者承担风险,而管理人只收取管理费,这样一个特点。
2015年6月到8月,中国股市经历了异常波动,经过有效应对,股市已进入调整恢复期,但这一过程,也充分暴露了我国金融市场的制度缺陷。本次股市异常波动集中表现为暴涨和暴跌,暴涨的时候,2014年8月到2015年6月,上证指数上涨幅度超过150%,创业板指数上涨超过200%,剔除银行、石油石化等行业股票,A股整体估值水平为51倍,创业板142倍,为什么剔除银行、石油石化呢?银行股在某种程度上是被低估的。
其次,建立国家金融危机应对机制,并在法律中予以明确。另外报告认为本轮快速暴跌的原因并不因为股指期货,相反,股指期货一定程度上减轻了现货市场的抛压。因此,建议正确运用衍生产品等创新金融工具,完善市场定价和风险管理建设。
它是典型的资金信托,而这种资金信托由于份额化,由于可以交易,所以,它本身就是一个证券,应该由证监会实行统一的监管。但是长期以来我们对理财产品的本质认识,没有获得统一,因而在理财这个市场上,有银政保三监会分割监管,造成了市场的混乱。
第二、构建中国多层次资本市场。第三、加强投资者的保护。从严格信息披露,规范上市公司行为,强调现金分红,完善投资者法律救济的渠道方面,进一步保护投资者。推动证券行业的创新发展,对证券经营活动实行牌照式的管理,以适合综合经营的趋势,在核心业务方面,要实现法人经营。
另外,媒体言论成为牛市思维助推器,未在舆论监督和市场净化中发挥应有的作用。因此,报告建议应吸取本轮股市波动教训,着力建立市场健康发展的长效机制,从而提升市场信心。首先,加快修订《证券法》,根据产品的本质扩展证券范围,将各类集合投资计划份额和份额化的P2P网贷、股权众筹等纳入证券范围,实行统一功能监管。
另外,创业板等泡沫过大,部分程度上源于发行控制,应积极推进股票发行注册制度改革,恢复新股发行。最后,建立舆情分析监测反馈机制,正确引导舆论导向。十八万字的报告分为名为“完善制度设计、提升市场信息、建设长期健康稳定发展的资本市场”的主报告,以及十二篇子报告。
实际上不是这样的,我们应该看到,银行、证券、保险、信托都有不同的功能,这些不同的功能,要按照他们的特点来实行分别的监管。银行是接受存款、办理结算业务,通过贷款方式以自身信用实现间接融资的机构。

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